Например, если LP обеспечивает 1/20 общей ликвидности определенного пула, они будут получать 1/20 комиссионных, заработанных протоколом. Когда пользователь хочет купить финансовый актив, скажем, криптовалюту, такую ​​как Биткоин, он должен сначала получить доступ к бирже криптовалют, где встречаются покупатели и продавцы. Долгое время биржи вынуждены были использовать книги заказов, которые приходилось как заполнять, так и анализировать вручную. Поэтому были серьёзные ограничения по скорости и эффективности работы. Способ обработки потока сделок и поддержания стабильности на DEX зависит от алгоритма, используемого AMM. Есть несколько вариантов, но, безусловно, наиболее распространены автоматические маркет-мейкеры с постоянным продуктом (англ. “constant product automated market maker”, CPMM).

• Чтобы сбалансировать общую ликвидность токенов, будет размещен эквивалентный ордер на покупку DOT.
• Благодаря этому, пользователям не нужно взаимодействовать с третьими сторонами.
• Был необходим так называемый «пул ликвидности», обеспечивающий большую возможность для нахождения торговых пар.
• Их можно использовать как для торговли активами, так и для заработка на предоставлении ликвидности.

Это выгодно в долгосрочной перспективе, так как комиссии DEX, вычитаемые из сделок, — возможно, благодаря AMM — увеличивают пул ликвидности и дают ощутимую прибыль её поставщикам. Преимущества AMM включают автоматизацию процесса обмена активами, повышение ликвидности на децентрализованных платформах и отсутствие необходимости в ордербуке и посредниках. Однако, AMM также имеют некоторые ограничения, такие как проблемы с низкой ликвидностью при больших объемах торговли и потери ценности активов из-за имперманентных потерь. Традиционно крупные брокерские фирмы являются наиболее распространенными маркет мейкерами, которые предлагают инвесторам решения по покупке и продаже активов. Эта формула является наиболее популярной, но не единственной, используемой автоматическими маркет-мейкерами.

Важность Автоматических Маркет-мейкеров Для Рынка

В AMM же отсутствуют какие-либо контрагенты, что значительно упрощает торговлю. Например, если пользователь исполняет ордер на покупку ETH в пуле ликвидности, содержащем ETH/DOT, и объем ETH резко возрастает, пул ликвидности выйдет из равновесия. Чтобы сбалансировать общую ликвидность токенов, будет размещен эквивалентный ордер на покупку DOT. Цена не будет сильно колебаться, и это сократит вероятность проскальзывания. Проще говоря, пулы ликвидности позволяют инвесторам делегировать свои цифровые активы смарт-контракту, который упрощает торговлю в обмен на часть комиссий.
Любой желающий может участвовать в создании и формировании пула ликвидности и получать за это награду. Цена токена ничем дополнительно не регулируется – только внутренними механизмами пула (соотношение между количество токенов). Одна из первых AMM, начавшая использовать автоматизированные пулы ликвидности ещё в 2018 году. Поставщиками, при этом, становились либо крупные маркет-мейкеры, либо команда проекта, а свободной поставки, увы, не предусмотрено.

А смарт-контракты самостоятельно исполняют ордера на покупку и продажу на основе заданных команд и не требуют присутствия третьей стороны. AMM наиболее распространены на децентрализованных биржах (DEX) и других одноранговых (P2P) децентрализованных приложениях (dApps) на блокчейне. Это делает их легкодоступными, поскольку любой может покупать и продавать криптовалюты без посредника. Непостоянные потери происходят, когда соотношение цены внесенных активов меняется после внесения в пул. Вот почему AMM лучше всего работают с парами токенов, которые имеют схожую стоимость, например со стейблкоинами или wrapped-токенами.
Самое замечательное в AMM заключается в том, что любой может стать маркет-мейкером и получать пассивный доход. Чтобы стать маркет-мейкером или поставщиком ликвидности (LP) в AMM, пользователям необходимо внести эквивалентную стоимость двух токенов в соответствующий пул. Например, ETH на one hundred fifty долларов и USDC на a hundred and fifty долларов в пул USDC / ETH. CPMM позволяет автоматически вести торговлю между двумя активами, при этом цены определяются через классические спрос и предложение. Сами AMM бывают разных типов, некоторые популярнее остальных, в том числе и по практическим причинам.

Как Работает Автоматический Маркет-мейкинг?

AMM заняли свою нишу в пространстве DeFi благодаря простоте и удобству, а концепция децентрализованного маркет-мейкинга прекрасно вписалась в индустрию криптовалют. Интерфейс децентрализованных бирж https://www.xcritical.com/ может оказаться сложным для новичков. Если вы хотите торговать синтетическими активами, которые представляют собой акции или золото, вы можете рассмотреть синтетические AMM — например, Synthetix.
Один из них — маркет-мейкеры с постоянной функцией (CFMM), к ним относится UniSwap. Другие типы — это маркет-мейкеры с постоянным продуктом (CPMM), маркет-мейкеры с постоянной суммой (CSMM) и маркет-мейкеры с постоянным средним значением (CMMM). Это делает АММ идеальным выбором для инвесторов нового поколения и обеспечивает одинаковые условия для всех участников рынка. АММ считаются следующей фазой развития финансового рынка из-за их привлекательности для децентрализованной экономики.
Например, вы решили купить BNB по $276, но в пуле не хватало ликвидности и пока ордер полностью заполнился, курс вырос до $277. X и y — это количество одного и второго токена в паре, которая находится в пуле ликвидности. Важно отметить, что использование AMM также связано с определенными рисками, включая волатильность рынка и потенциальные потери. Поэтому рекомендуется быть информированным и осуществлять торговлю с осторожностью и ответственностью. Децентрализация и расширение возможностей AMM изменяют парадигму финансовых рынков, делая их более доступными, прозрачными и инновационными.
АММ представляет из себя протокол, цель которого — формирование цены активов на децентрализованной бирже (DEX). Волатильность рынка является одним из факторов, с которым автоматические маркет-мейкеры (AMM) должны справляться. Волатильность описывает изменчивость цен на рынке и может быть вызвана различными факторами, включая экономические события, политическую нестабильность или технические проблемы. Автоматические маркет-мейкеры (AMM) работают на основе сложных алгоритмов и стратегий, которые позволяют им поддерживать ликвидность на рынке и обеспечивать непрерывность торговли. Другие пользователи децентрализованной биржи, обменивают криптовалюты в протоколе (такие операции называются «свопы»), используя при этом какой-то из пулов. Автоматизированные маркет-мейкеры (АММ) – это движущая сила децентрализованных финансов.

Обе криптовалюты находятся в определенном соотношении количества, обычно 50% на 50%. Когда пользователь совершает сделку со смарт-контрактом, валюта, которую он отдает, автоматически попадает в пул и обменивается на валюту, которая отправляется пользователю. Автоматические маркет-мейкеры (AMM) представляют собой высокоэффективные инструменты, основанные на автоматизации процесса торговли и управления ликвидностью. Они играют важную роль в обеспечении быстрой и эффективной торговли на финансовых рынках.

Риски И Ограничения Автоматических Маркет-мейкеров

При этом, если LP выводят свои средства из AMM с другим соотношением цен, чем при их первоначальном депонировании, убытки становятся очень постоянными. Токены управления или ликвидности часто можно реинвестировать в другие пулы, которые принимают этот токен. Если такой пул также награждает свои LP еще одним токеном, их можно снова поставить на ставку, чтобы максимизировать доход (отсюда «выращивание урожая»). Вознаграждения или комиссии определяются каждым протоколом индивидуально и различаются в зависимости от AMM. Uniswap, например, взимает комиссию в размере zero,3% с каждой сделки, в то время как Curve применяет комиссию в размере 0,04%. Где X и Y представляют количество каждого токена в пуле, а K – предопределенная константа.
Автоматический маркет-мейкер не связывает двух участников транзакции, сделка осуществляется со смарт-контрактом. По мере развития технологий, связанных с децентрализацией, появляется все больше новых решений для оптимизации или замещения более старых механизмов.

Они создают постоянные котировки покупки и продажи активов, обеспечивая наличие готовых покупателей и продавцов на рынке. Принцип работы AMM основан на автоматическом расчете цены активов в пуле на основе их относительного количества. Когда пользователь хочет совершить операцию покупки или продажи, он вносит свои активы в пул и получает соответствующее количество других активов на основе текущего курса обмена. Это приводит к изменению состава пула и изменению цены активов в нем. Поскольку маркет тейкеры обычно изменяют параметры своих позиции реже чем маркет мейкеры, более высокие торговые издержки для них не столь важны. Даже часто торгующие маркет тейкеры, как правило, оказывают меньшее влияние на динамику рынка, чем маркет мейкеры, в силу объема и количества сделок, совершаемых последними.

Это связано с упомянутыми выше механизмами автоматической регуляции, из-за которых цена определённого актива может в течение некоторого времени существенно отличаться от рыночной. Однако поскольку эта цена обязана прийти к норме, поэтому потери и являются «непостоянными». На практике, поставщики ликвидности часто терпят убытки, которые даже превышают положенную им комиссию. Однако разные пулы ликвидности предлагают разные вознаграждения, поэтому занятые в доходном фермерстве инвесторы перемещают ликвидность между разными активами, чтобы увеличить свою прибыль. Доходное фермерство — популярный вариант использования децентрализованных финансов (DeFi). Например, при размещении ликвидности на DEX платформа может вознаградить инвестора токеном, дающим право собственности на небольшую часть пула ликвидности, который тот помог создать.
Благодаря AMM снижение спреда становится возможным, что позволяет трейдерам получать более выгодные условия для совершения сделок и снижает их затраты на торговлю. Благодаря AMM, ликвидность на рынке становится выше, что позволяет трейдерам и инвесторам совершать операции с большей эффективностью и меньшими рисками. Автоматические маркет-мейкеры (AMM) — это инновационные финансовые инструменты, которые привлекают все большее внимание в инвестиционном сообществе. Они играют ключевую роль в современной торговле и могут оказать существенное влияние на ваши инвестиции.

Гибридный автоматический маркет-мейкер подстраивается под конкретный сценарий. В обычных рыночных условиях он работает как АММ с постоянным продуктом. Но если цена актива становится слишком волатильной, превращается в вероятностный АММ.

Механизм Предоставления Ликвидности

С ними практически любой пользователь может легко стать маркет-мейкером. И хотя механизм их работы подразумевает некоторые ограничения, которых нет при использовании книг ордеров, они играют важную роль в развитии криптопространства. Традиционным маркет-мейкингом обычно занимаются компании, располагающие обширными амм это ресурсами и сложными стратегиями. На биржах с книгами ордеров, таких как Binance, маркет-мейкеры обеспечивают хорошую цену и минимальный спред между спросом и предложением. Автоматические маркет-мейкеры децентрализуют этот процесс и позволяют практически любому пользователю создать рынок на блокчейне.
Одним из таких примеров является Perpetual Protocol, где торгуются результаты событий. Автоматический маркет-мейкер функционирует аналогично ордербукам на централизованных биржах, позволяя торговать парами активов. Однако для определения цены криптовалюты AMM полагается не на биржевой стакан, а на математический алгоритм. Первым протоколом децентрализованных финансов (DeFi), который внедрил AMM, стал Bankor. Вслед за ней на рынке появилось сразу несколько децентрализованных бирж с поддержкой AMM, таких как PancakeSwap и SushiSwap. В 2023 году автоматический маркет-мейкер появился даже в решениях второго уровня, таких как Polygon — недавно сайдчейн начал использовать AMM в виде Uniswap V3.